小貸公司融資創(chuàng)新助力小微金融

文章來源：博鰲觀察       發(fā)布日期：2014-04-09 12:00:00    點擊：876次

    2014年4月8日，博鰲亞洲論壇2014年年會舉辦主題為“小微金融：亞洲的創(chuàng)新與實踐”的分論壇，中國民生銀行(600016,股吧)行長洪崎在論壇上發(fā)布了由民生銀行和《博鰲觀察》聯(lián)合出品的《小微金融發(fā)展報告2014》，報告由董文標擔任組長、巴曙松和民生銀行董事會秘書萬青元擔任副組長。

　　報告指出，2013年以來，在小微企業(yè)面臨經(jīng)濟放緩、經(jīng)營壓力較大、風險提升的形勢下，中國小微金融服務機構(gòu)堅持服務實體經(jīng)濟的基本出發(fā)點，不斷探索可持續(xù)、專業(yè)化的發(fā)展道路，小微企業(yè)的融資狀況得到持續(xù)改進。其中小貸公司健康發(fā)展，對緩解小微企業(yè)融資難發(fā)揮了積極作用。但由于法律及監(jiān)管的嚴格限制，小貸公司的可持續(xù)發(fā)展一直面臨資金不足的難題。2013年，監(jiān)管機構(gòu)、地方政府、小貸公司對此做出諸多嘗試與努力，形成了一些可以推廣的模式。探索融資模式創(chuàng)新、拓展資金來源渠道成為小貸公司進一步發(fā)展的現(xiàn)實選擇。

　　小貸公司的法律性質(zhì)并未明確為金融機構(gòu)，往往不能享受金融機構(gòu)可享有的稅收優(yōu)惠，從而增大了其運作成本，加大了其貸款風險，進而影響其對外融資的可得性。監(jiān)管限制嚴格使得小貸公司資金來源單一，銀行成為小貸公司獲取外援融資的主要渠道，但是從銀行融資的許多局限性影響著小貸公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　從內(nèi)部融資看，由于較長的流程影響了資金到位的時間，資金短缺時能否找到適合的新股東難以確定，通過增資擴股實現(xiàn)融資的方式難以滿足小貸公司短期資金需求。從配套制度看，統(tǒng)一的小貸評級體系尚未建立，相關小額信貸機構(gòu)評級制度也仍存在缺失。配套制度的不健全不僅加劇了小貸公司的潛在經(jīng)營風險，影響小貸公司對外融資的可得性，同時也限制了小貸公司拓展融資渠道，增加資金來源。

　　由于資金流入與流出環(huán)節(jié)的嚴格受限，各地區(qū)小貸公司均開始探索創(chuàng)新型融資方式：根據(jù)小微貸款的需求特點，阿里小貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在基礎資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、發(fā)行模式等方面均進行了創(chuàng)新，有效契合小微企業(yè)的融資需求；在“只貸不存”的制度限制之下，鱸鄉(xiāng)小貸另辟蹊徑通過境外上市的方式打通合規(guī)的直接融資通道，為我國小貸公司拓展融資渠道提供了良好的“示范效應”；重慶金交所小貸資產(chǎn)收益權轉(zhuǎn)讓以現(xiàn)金流為基礎，盤活了小貸資產(chǎn)，即小貸公司將其部分優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)打包，通過交易所平臺向投資者轉(zhuǎn)讓部分收益權，并以資產(chǎn)包未來現(xiàn)金流向投資者到期給付本金和利息；中安信業(yè)“助貸”模式幫助銀行資金流向小微企業(yè)；小額再貸款公司作為小貸公司的“最后貸款人”，能直接有效地緩解小貸公司的資金需求，降低小貸公司的運營風險。

　　但是這些融資創(chuàng)新渠道也存在著相應的風險和推廣的難度。這需要地方監(jiān)管部門的創(chuàng)新思路與中央監(jiān)管部門的“審慎統(tǒng)一”進一步溝通與協(xié)調(diào)。

　　作為非吸存類放貸機構(gòu)，小貸公司不能面向公眾吸收存款，如何積極拓寬后續(xù)資金來源是其持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的核心問題。如何改進現(xiàn)有制度，打開小貸公司資金困局，是促進小貸公司可持續(xù)發(fā)展的基礎與關鍵。報告指出，應盡快制定適應小貸公司可持續(xù)發(fā)展的法律法規(guī)，明確其金融法律地位，完善有關政策規(guī)定，為小貸的發(fā)展方向、資金來源提供依據(jù)。另一方面，應不斷完善小貸機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的制度環(huán)境，包括探索建立統(tǒng)一的小貸公司分類評級制度，完善小貸公司信息披露制度，全面推進征信體系建設，將小貸公司納入征信體系中。從政策層面看，政府和監(jiān)管部門應在稅收優(yōu)惠、財政補貼等方面出臺相關鼓勵政策，支持小貸公司向農(nóng)戶和小微企業(yè)加大投資，引導民間資本流向真正需要資金的實體經(jīng)濟中。